推高其他食用油价格 欧盟禁令反有利棕油

棕油专家认为，欧盟要在生物燃料政策中去除棕油酸甲酯不易，因为会推高其他食用油的价格，这也对棕油有利。

LMC国际主席詹姆斯弗莱昨日在大马棕油局（MPOB）举办的棕油经济探讨和前景研讨会上，提出以上看法。

他认为，当地油菜籽油应该是主要替代品，但将食用油用途转至生物燃油会造成欧盟食品通货膨胀，并需要砍伐更多森林来生产更多原料。

“若欧盟以太阳花油替代，太阳花油价格会飙升，消费高的国家如中国和印度一定会寻找更便宜的油，可能是棕油。”

肯纳格投行研究相信，欧盟对棕油的印象极负面，可能会通过禁用棕油生物燃料。

逐渐减低出口欧

一旦制定法律，短期内来自欧盟的需求会放缓，但食用油供应出现缺口，是棕油的潜在市场。

尽管欧洲议会提议在2021年才会禁用棕油生物燃料，惟MPOB预计，出口至欧盟的棕油量，料继续逐步下跌。

大马棕油局总监拿督阿末库斯海利称，去年出口至欧盟的棕油，比前年下跌3.3%至200万吨。

不过，印度和中国的需求保持完好，因为是我国首选的两个棕油出口目的地，去年出口分别达202万吨和192万吨。

询及欧盟对棕油的需求减少，会否引起其他国家仿效？阿末库斯海利不否认最终可能发生。

他认为，其他国可能会效仿，因为欧盟是个强大的市场领导者，且许多国家视它为重要的出口目的地，所以，这些国家可能会遵从欧盟的要求。

令吉走强影响表现

展望整体棕油领域，阿末库斯海利重申，令吉走强在一定程度上将影响今年商品表现。

他也认为，电动汽车革命不会直接影响全球生物燃料消耗量，因为电动汽车制造发电依然使用生物燃料，棕油仍有需求。

他预计，今年我国原棕油产量将提高至2050万吨，而出口量料达1740万吨，出口净利有望增至800亿令吉。

今年杪棕油库存预计从去年杪的273万吨，减少至230万吨。

分析员们皆维持种植领域的“中和”评级，除了MIDF投资研究的“正面”评级。

丰隆投行研究分析员维持今明年原棕油价格预测在2500令吉。

缺乏强劲需求

“虽然拉尼娜和政府豁免棕油出口税3个月，将支持短期原棕油价格，但缺乏强劲的需求。”

达证券分析员的预测是今年平均价格2800令吉，上半年价格较高，下半年逐渐降低。

肯纳格投行研究则认为，原棕油价格横摆，首季介于2370至2575令吉。

基于原棕油价格接近原油价格，生物燃油需求重启会提供良好的下限。

不过，美元兑令吉贬值对以令吉计价的原棕油价格带来风险。

森那美种植估值诱人

分析员首选森那美种植（SIMEPLT，5285，主板种植股）、PPB集团（PPB，4065，主板消费产品股）和IOI集团（IOICORP，1961，主板种植股）。

达证券青睐森那美种植，认为其增长潜力吸引、派发50%净利的股息政策永续、盈利增长前景强劲，以及估值诱人。

肯纳格投行研究则看好综合种植公司如PPB集团和IOI集团，在原棕油价格下跌的环境中，盈利波动较低。

IOI或派特别股息

此外，MIDF投行研究分析员点出，IOI集团脱售Loders 70%股权后整体赚幅改善、将派发13仙特别股息，以及净负债料大降至0.25倍。